
商品指數(shù)周報
(2025年3月24日)


徽商期貨有限責任公司
投資咨詢業(yè)務資格
皖證監(jiān)函字【2013】280號
徽商期貨研究所
程序化部 汪婷
從業(yè)資格號:F3078953
投資咨詢號:Z0015876
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總體概況
? ?? ?截至2025年3月21日,徽商指數(shù)報于1505.21,周跌幅為1.85%。
? ? ? 飼料指數(shù)下跌1.45%。豆一豆二:國內(nèi)大豆價格從高位回落已成事實,但大跌的可能性不大,預計到3月末國內(nèi)大豆價格或?qū)⒄鹗幭滦兄饾u趨于平穩(wěn)。遠期看來在7-8月份青黃不接的時候價格還會上漲。目前來看,大豆的種植成本隨著大豆種子以及地租的價格上漲而上漲,為大豆后期的價格奠定了一定的基礎,但還需要關注天氣現(xiàn)象,這決定了大豆和玉米的種植面積。5月份會是重要的一個節(jié)點。豆粕菜粕:由于豆粕現(xiàn)貨價格高位,上周成交依然清淡。豆粕基差方面,華東地區(qū)江蘇張家港達孚報價m05+360,一口價目前為3220元/噸附近,較前一周-230;華南東莞達孚m05+400,一口價目前為3270元/噸附近,較前一周-70。菜粕基差方面,華東張家港澳斯卡rm05+100,一口價2716,較上周-120,華南防城港澳加為rm05-80,一口價則為2530元/噸,較前一周-180。整體來看豆菜粕基差均已經(jīng)下調(diào),因此現(xiàn)貨報價有了100~200元/噸不等的跌幅。但菜粕預計二季度到港量銳減75%,因此預計本周現(xiàn)貨跌幅將收窄,或有企穩(wěn)止跌可能。上周基本面乏善可陳,由于市場有傳言后期國內(nèi)有可能用澳籽替代加籽,菜粕上周大幅回吐漲勢,領跌農(nóng)產(chǎn)品。但從基本面上看,雙粕庫存依然偏低,且預計二季度國內(nèi)菜籽到港同比下滑75%,預計價格短期跌勢受限,單邊可逢低買入,買菜粕拋豆粕套利繼續(xù)持有。
? ? ? 石油指數(shù)上漲1.13%。宏觀方面,2025年3月中美貿(mào)易摩擦升級,美國對中國商品追加關稅,中國及加拿大、墨西哥等國采取反制措施,沖擊原油市場宏觀預期。美聯(lián)儲在FOMC會議上將利率維持在4.25%-4.5%的水平,美聯(lián)儲在決議中稱美國經(jīng)濟的不確定性增大,并下調(diào)了美國經(jīng)濟增長預期0.4%至1.7%,將通脹水平預期上調(diào)。地緣方面,3月18日普京同意俄烏30天不互襲能源設施,并已立即向俄軍下達相關指令;白宮方面表示俄美一致同意就實施黑海海上?;稹⑷嫱;鸷陀谰煤推竭M行技術(shù)談判,談判將在3月24日于中東展開,俄烏局勢整體進一步趨緩。供應方面,OPEC+宣布自4月起按計劃執(zhí)行13.8萬桶/日的增產(chǎn),但委內(nèi)瑞拉、伊朗原油出口存下降預期,3月20日美國發(fā)布了與伊朗有關的新制裁,制裁對象包括亞洲一家獨立煉油廠,以及向這些煉油廠供應原油的船只。這是美國對伊朗石油銷售實施的第四輪制裁。此外歐佩克+表示包括俄羅斯、伊拉克和哈薩克斯坦在內(nèi)的七個國家將發(fā)布新計劃,以補償超出配額的石油產(chǎn)量。庫存方面,汽油庫存處于下降拐點附近,海外汽油裂解價差走強。EIA數(shù)據(jù)顯示,美國至3月14日當周EIA原油庫存增加174.5萬桶,前值增加144.8萬桶。美國當周EIA汽油庫存減少52.7萬桶,前值減少573.7萬桶。綜合來看,短期內(nèi)布倫特原油運行空間或在70-77美元/桶,短期階段性低點或已出現(xiàn)。布倫特70美元/桶附近低吸布局多單。
? ? ? 其他板塊漲跌幅如下,油脂指數(shù)上漲0.33%,黑鏈指數(shù)下跌1.94%,有色指數(shù)下跌2.13%,紡織指數(shù)上漲0.05%,貴金屬指數(shù)下跌1.24%,農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌0.11%,能化指數(shù)下跌0.25%,中間品指數(shù)下跌1.04%。
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商品指數(shù)走勢
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飼料指數(shù)走勢
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油脂指數(shù)走勢
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黑鏈指數(shù)走勢
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石油指數(shù)走勢
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紡織指數(shù)走勢
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有色指數(shù)走勢
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貴金屬指數(shù)走勢
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能化指數(shù)走勢
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中間品指數(shù)走勢
免
責
聲
明
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【團隊介紹】徽商期貨研究所成立于2009年,歷時十多年發(fā)展,已成為公司重要的研發(fā)中心和人才培育中心。作為公司的核心部門之一,大部分研究員具有碩士以上學歷,多年從業(yè)經(jīng)驗,是一支專業(yè)、勤勉、充滿活力的研發(fā)團隊。徽商期貨研究所長期專注基礎理論研究、宏觀和行業(yè)研究、量化研究三大研究方向,形成了從宏觀經(jīng)濟形勢、中觀產(chǎn)業(yè)運行到微觀交易行為,從事件推導、產(chǎn)業(yè)驅(qū)動、估值衡量到量化分析的研究體系。圍繞公司改革發(fā)展與戰(zhàn)略規(guī)劃,打造"期貨投資管家、風險管理專家、財富管理專家"品牌,研究所在客戶服務方面深耕細作,推出了眾多特色服務和產(chǎn)品,形成了多項客戶服務項目。以行情分析、交易策略和風險管理為核心,輸出徽商頭條、徽眼看期、徽商研究日報、周報、月刊,投資論壇、期權(quán)論壇、程序化論壇、產(chǎn)業(yè)會議等高質(zhì)量的資訊、直播視頻產(chǎn)品,提供多終端程序化策略編寫服務以及個性化的投資咨詢產(chǎn)品設計方案。研究所推出了徽商之星實盤大賽、期貨云投研小程序、交易診斷等特色服務方式,已打造三大平臺、四類培訓、五種資訊服務體系和投研交互模式,通過研究所的各類研發(fā)成果服務公司客戶。

