作者：任澤平，中國經(jīng)濟學家
來源：澤平宏觀（ID：zepinghongguan）
12月20日23:00，任澤平年終秀“點燃希望·再出發(fā)——2025中國經(jīng)濟十大預測”圓滿收官。以下為任澤平博士在12月20日點燃希望年終秀的演講精華整理：


第三大預測


第四次科技革命如火如荼，人工智能、新能源、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、生物制造出現(xiàn)重大突破
截至2024年10月底，美股在全球資本市場總市值中的占比61%，其中，美股科技七巨頭英偉達、蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、特斯拉市值17萬億美元，在全球市場中占比18.9%。這表明科技創(chuàng)新達到了前所未有的水平。美國華爾街和硅谷相互成就，活躍的資本市場為科技創(chuàng)新提供源源不斷的彈藥。
人類正迎來新一輪科技革命，這是繼蒸汽技術(shù)革命、電力技術(shù)革命、計算機及信息技術(shù)革命之后，人類的第四次科技革命，正在如火如荼展開。
我認為第四次科技革命有七大爆發(fā)領(lǐng)域：新能源、人工智能、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天、生物制造、可控核聚變、量子計算，這是新趨勢，也是新機遇。
大家有沒有想象過這些畫面：以后在高樓層，打開窗戶就能取快遞、拿外賣；如果地面塞車，地鐵擁堵，那就坐著飛行汽車出行。這些都是低空經(jīng)濟的應用場景，這些原來在科幻電影里的畫面，正在變成現(xiàn)實。
今年3月，小鵬匯天的旅航者X2試飛，從廣州CBD的天德廣場垂直起飛，自動駕駛飛往廣州塔，全程往返6分鐘，比駕車快了20分鐘。低空經(jīng)濟越來越受到重視，未來有望形成萬億級市場規(guī)模。
大家想象一下，在不遠的將來，我們會在低空構(gòu)建起一套新的交通體系，和現(xiàn)在的公路、地鐵、高空飛機等互相補充。除了低空物流，低空交通，低空飛行器還能執(zhí)行許多任務，比如目前低空飛行器用于農(nóng)業(yè)已經(jīng)相對成熟，播種、撒藥，實現(xiàn)智能、精細化農(nóng)業(yè)。

以后低空經(jīng)濟還能用于城市管理、應急救援。目前廣東省的布局很快，深圳、廣州、珠海都有像大疆、中信海直、億航智能、小鵬匯天等低空經(jīng)濟的帶頭企業(yè)。
下面我們聊聊商業(yè)航天。今年發(fā)生了一件大事：10月，馬斯克成功回收了星艦的推進火箭。星艦分為兩部分，火箭和飛船，火箭是用來助推的，飛船是用來載人或載貨。
馬斯克在火箭回收上實現(xiàn)重大突破。以往運送星艦的推進火箭都是一次性的，成本占到了一半，但是發(fā)射之后就報廢了。而馬斯克做到了連NASA都沒有實現(xiàn)的超重火箭回收，這將大大降低商業(yè)航天的成本。
而且，星艦的有效載荷達到150噸，上一個能回收的獵鷹9號是63噸，增加了一倍多。這意味著不僅能運送更多的人，也能搭載更多的物資，火星移民、月球旅行不再是夢想。
為什么SpaceX作為一家商業(yè)機構(gòu)能實現(xiàn)商業(yè)航天的技術(shù)革命？而美國官方的NASA卻沒能實現(xiàn)？NASA的管理和審批復雜，長期發(fā)展成為官僚機構(gòu)，效率低下。怪不得馬斯克要成立“政府效率部”，聲稱將美國聯(lián)邦政府400多個部門減至99個，大幅削減浪費納稅人的財政預算。
SpaceX作為一家工程師文化的企業(yè)，以極致成本和極致效率著稱，研發(fā)火箭的經(jīng)費只有NASA的1/10，速度卻是后者的兩倍。2023年SpaceX發(fā)射了1984顆星鏈衛(wèi)星、將1600噸有效載荷送上了既定軌道，占全球的80%。中國商業(yè)航天正在快速追趕，未來是星辰大海。
生物制造，可以制造萬物。可以解決傳統(tǒng)物質(zhì)生產(chǎn)方式的痛點，以后物質(zhì)生產(chǎn)方式更加清潔、高效，可再生。以往要獲得一種物質(zhì)，要么傳統(tǒng)化學制造，工廠、反應堆、高溫、高壓，環(huán)境污染大，要么動植物天然提取，量有限，而且破壞生態(tài)平衡。
生物制造則可以解決上述痛點。簡單來說，就是用生物體的機能進行物質(zhì)加工與合成。舉個例子，人工合成淀粉?？蒲腥藛T采用生物制造技術(shù)，將二氧化碳固定，合成淀粉。更厲害的是人工合成淀粉的速率是自然速率的8.5倍。
如果能把糧食生產(chǎn)從土地轉(zhuǎn)移到車間，就能解決單純靠天吃飯的不確定性，保障糧食安全。生物制造可能會改變未來的農(nóng)業(yè)模式。生物制造，可生萬物。據(jù)預測，未來全球60%的物質(zhì)生產(chǎn)可通過生物制造方式實現(xiàn)，在能源、化工、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、材料等領(lǐng)域大有可為，顛覆傳統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)方式！
人類未來有沒有終極能源解決方案？有一種方案，“人造太陽”——可控核聚變。大家對風能、太陽能這些新能源熟悉，其實核聚變能也是新能源。核聚變能，是指氫的兩種同位素，氘和氚，結(jié)合形成氦，在這個核聚變過程中釋放出巨大能量。
什么是可控核聚變？就是要實現(xiàn)可控的、能夠持續(xù)進行的核聚變反應，進而實現(xiàn)安全、持續(xù)、平穩(wěn)的能量輸出。如果能在地球上實現(xiàn)可控核聚變，就如同掌握了“人造太陽”。核聚變的優(yōu)勢很明顯：能量大、元素多、清潔、相對安全。
能量巨大，核聚變比核裂變強4倍，幾克氘氚就能提供一個人一生所需的能量。元素豐富，每升海水就有0.03克氘，經(jīng)過核聚變后相當于300升汽油燃燒的能量。清潔，不產(chǎn)生溫室氣體。安全，核聚變與過去核電站的核裂變原理不同，失控風險低、放射性問題小。
科學界有一種看法，可控核聚變可能是人類的終極能源，一旦突破，人類將不再存在能源焦慮。因此，從2021年全球核聚變投資快速增長，不乏比爾蓋茨、索羅斯這樣的大鱷。
可控核聚變作為未來的先進能源，正處于從實驗堆邁入工程堆的階段，當前來看，技術(shù)上還需突破，比如要發(fā)展耐高溫材料、超導材料，讓反應可控、可持續(xù)。
這一領(lǐng)域的全球投資正在快速增長，有一種觀點認為，預計2030-2040年可以實現(xiàn)商業(yè)并網(wǎng)。如果夢想成真的話，全球能源格局將發(fā)聲巨變。
當然，還有很多激動人心的前沿科技正在取得重大突破。比如，新計算理論——量子計算，未來量子計算有望讓全球算力再次飛躍，在解決復雜問題上提供指數(shù)級的加速。12月11日，谷歌發(fā)布新一代量子計算芯片Willow，在全球科技界引起巨大轟動。未來量子計算在AI大模型、藥物研發(fā)、可控核聚變、電池設(shè)計等諸多領(lǐng)域中應用潛力巨大。
腦機接口技術(shù)，未來如果大規(guī)模應用，將極大改善殘障人士的生活質(zhì)量，治療抑郁癥、自閉癥和失眠，甚至人類實現(xiàn)數(shù)字永生。
馬斯克的Neurolink，國內(nèi)的BrainCo，都在這個領(lǐng)域積極進行科學探索。2024年6月，澤平宏觀商學的企業(yè)家游學杭州強腦科技BrainCo，大受震撼?；蚣夹g(shù)，破解人類自身基因密碼，以促進人類健康、預防疾病、延長壽命。
人類10萬個基因信息被破譯后，將成為醫(yī)學、生物制藥技術(shù)創(chuàng)新的源泉。2024年7月，澤平宏觀商學企業(yè)家游學華大基因，CEO尹燁博士生動地給大家科普了基因技術(shù)與長壽科技。
同時，第四次科技革命也帶來了一些挑戰(zhàn)和問題。例如，新技術(shù)的應用可能導致一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的消失和就業(yè)崗位的減少，從而加劇失業(yè)和貧富差距?？萍嫉陌l(fā)展也帶來了一些新的社會問題，比如信息安全、隱私保護、倫理問題等，這些問題需要引起足夠的重視。
新能源、人工智能、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天、生物制造、可控核聚變、量子計算七大領(lǐng)域出現(xiàn)重大突破，我們正身處第四次科技革命的浪潮之中，新的機遇正在涌現(xiàn)。



第四大預測

中國拉開大規(guī)模刺激經(jīng)濟的序幕，提振信心，全力拼經(jīng)濟，大力發(fā)展新基建、新質(zhì)生產(chǎn)力
經(jīng)濟學研究，很重要的價值是發(fā)現(xiàn)規(guī)律，運用規(guī)律。2010年，我參與國務院發(fā)展研究中心的研究課題“如何跨越中等收入陷阱”，課題組研究了幾十個國家、幾百年的經(jīng)濟發(fā)展歷史，我們得出一個重要結(jié)論：中國經(jīng)濟正處于“增長階段轉(zhuǎn)換”的關(guān)鍵時間窗口。

2014年下海，除了預測“5000點不是夢”，還提出了“新5%比舊8%好”。十年前我判斷中國經(jīng)濟新的增長平臺是5%左右，增長曲線是“經(jīng)濟L型”，經(jīng)濟從要素驅(qū)動型向創(chuàng)新驅(qū)動型轉(zhuǎn)變。
2017年提出“新周期”：中國經(jīng)濟步入增速換擋期“經(jīng)濟L型”的一橫，正站在“新周期”的起點上，以房地產(chǎn)、重化工業(yè)為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)峰值已過，以高端制造、數(shù)字經(jīng)濟為代表的新興產(chǎn)業(yè)崛起。
2019年提出“新基建”：與傳統(tǒng)的“鐵公基”老基建不同，未來拉動中國經(jīng)濟的關(guān)鍵是新基建，新一代信息技術(shù)、新能源、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟等，打造中國經(jīng)濟的新引擎。
前面，我們基于制度經(jīng)濟學，提出經(jīng)濟形勢的分析框架：經(jīng)濟長期看制度、中期看技術(shù)、短期看政策。下面我們用這個框架分析2025年中國經(jīng)濟。
經(jīng)濟短期看政策。2024年9月下旬以來，國家發(fā)布增量政策，拉開了大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃的序幕，力度為過去五年之最。
傳遞八大積極信號：一是加力推出增量政策；二是加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度；三是促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)；四是努力提振資本市場；五是促進消費；六是推出促生育配套政策，完善養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)；七是幫助民營企業(yè)渡過難關(guān)；八是兜底民生，就業(yè)優(yōu)先。
近年來我國在新基建、新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域取得長足發(fā)展，同時在控房價、去杠桿方面取得積極成效，為高質(zhì)量發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。但是，在短期經(jīng)濟運行、股市、房市、就業(yè)、居民收入、民間投資、地方財政等方面也遇到不少挑戰(zhàn)。

隨著房地產(chǎn)泡沫明顯去化、美聯(lián)儲開啟降息周期，為財政貨幣政策的調(diào)整提供了有利條件，當前是推出大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃、提振信心的關(guān)鍵時間窗口。
9月下旬以來，我國推出了一系列提振經(jīng)濟的增量措施：降息降準、降低存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)新工具支持資本市場、降低首付比、放松樓市限購、10萬億化債、收儲商品房去庫存、注資銀行、增加民生支出等。10月以來，我們看到制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)、商品房銷售等均出現(xiàn)了回暖，說明9月下旬以來的刺激政策初顯成效。
2025年我們還將面臨世界經(jīng)濟放緩、地緣動蕩、脫鉤斷鏈、加征關(guān)稅等全新的挑戰(zhàn)，未來還需要政策持續(xù)發(fā)力，提振民營經(jīng)濟信心。出手要快，出手要重，信心比黃金重要。宏觀上是數(shù)據(jù)，微觀上是多少家庭的悲歡離合。
最近不少投資者和企業(yè)家反饋他們的擔心:這次刺激政策能否可持續(xù)？經(jīng)濟能否起來？站在歷史的十字路口，相信我們一定能做出正確的選擇。
未來保護民營經(jīng)濟，堪比十萬億刺激，今年的諾貝爾經(jīng)濟學獎授予制度經(jīng)濟學表明，市場化和法治化的制度是經(jīng)濟增長的源泉，這也是當前經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。發(fā)展是最好的化債，經(jīng)濟如果不發(fā)展，債務將永遠化不完，未來要把發(fā)展放在首要任務，全力拼經(jīng)濟。
經(jīng)濟中期看技術(shù)。科技是第一生產(chǎn)力，當前全球第四次科技革命如火如荼，帶來新機遇，開啟新周期。
什么是拉動經(jīng)濟的最好辦法？就是“新基建”，通過財政貨幣政策擴張支持新基建，短期有利于穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，長期有利于打造中國經(jīng)濟的新技術(shù)、新引擎。
什么是“新基建”？如果說過去20年公路、鐵路、橋梁、機場等“老”基建支撐了中國經(jīng)濟快速增長，并成為世界工廠，那么未來20年支撐中國經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的一定是新基建。
新基建包括新型能源體系、新能源汽車、充電樁、新一代信息技術(shù)、芯片半導體、數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、生物制造、商業(yè)航天等。新基建正在挑大梁，不是簡單重走老路，而是面向未來，抓住第四次科技革命的重大機遇，進行技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)升級。
中國在全球號稱“基建狂魔”，這是我國的制度優(yōu)勢?；A(chǔ)設(shè)施具有很強的外部性、外溢性，以及對其他產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)支撐作用。
經(jīng)濟長期看制度。長期的經(jīng)濟增長，制度更重要。國家的發(fā)展離不開創(chuàng)新，而創(chuàng)新離不開自由包容的土壤，只有好的制度土壤才能生長出技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)家精神。
什么是好的制度？現(xiàn)代制度經(jīng)濟學認為，包容性制度是經(jīng)濟增長的源泉，國家成功的基石，主要特征是保護產(chǎn)權(quán)、公正司法、契約精神、法治精神、市場機制。這不僅可以解釋世界經(jīng)濟增長的分化，也可以解釋改革開放四十多年中國為何如此成功。未來我們需要為企業(yè)家營造良好的營商環(huán)境。

民營經(jīng)濟是市場活力的源泉，貢獻了“56789”，即民營經(jīng)濟貢獻了中國經(jīng)濟50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果、80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量。保護民營經(jīng)濟，堪比十萬億刺激。
10月10日，司法部、國家發(fā)展改革委公布《民營經(jīng)濟促進法（草案征求意見稿）》，提出改善營商環(huán)境，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。民營經(jīng)濟有活力、有信心、積極投資，則中國經(jīng)濟就能觸底復蘇，就業(yè)、財政、創(chuàng)新等就能隨之改善，股市繁榮、房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)就能實現(xiàn)。
越是在經(jīng)濟困難時期，越要休養(yǎng)生息，減輕稅負。稅不是查出來的，更不是罰出來的，是發(fā)展出來的，只要全力拼經(jīng)濟，經(jīng)濟繁榮，稅自然就有了。
對于2025年經(jīng)濟形勢，我有六大判斷：
一是全球開啟降息周期，打開國內(nèi)貨幣政策寬松的空間；
二是特朗普2.0帶來再通脹和關(guān)稅上升風險，我們需要提前做好準備，打鐵還得自身硬；
三是國內(nèi)拉開大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃的序幕，力度空前；
四是出臺一系列提振民營經(jīng)濟信心的舉措，營商環(huán)境改善；

五是這一輪經(jīng)濟刺激計劃不是重走老路，而是大力發(fā)展以新能源、人工智能、芯片半導體、商業(yè)航天、生物制造、數(shù)字經(jīng)濟等為代表的新基建、新質(zhì)生產(chǎn)力；
六是樓市政策不斷放松，一二線核心城市有望止跌回穩(wěn)，三四線城市將繼續(xù)去庫存。
我認為，只要推動新一輪市場化、法治化導向的改革開放，未來最好的投資機會就在中國。中國有14億人，全球最大的統(tǒng)一市場。城鎮(zhèn)化率66.2%，還有15個百分點以上的空間。人均GDP剛剛1.2萬美元，人民對美好生活的向往還有很大潛力。產(chǎn)業(yè)鏈完善，人口紅利向人才紅利轉(zhuǎn)變。
人才是經(jīng)濟活力的基礎(chǔ)。今年我們與智聯(lián)招聘聯(lián)合推出《中國城市95后人才吸引力排名》中，基于3.6億職場人數(shù)據(jù)，深圳連續(xù)兩年位居榜首。深圳為什么對人才有這么大的吸引力？這離不開深圳蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，高度市場化的營商環(huán)境，不斷開放的姿態(tài)，更離不開默默為這座城市奉獻的一群人。
我想以深圳為例，聊聊人才集團的故事。在各地發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的實踐中，“人才”已成為越來越醒目的關(guān)鍵詞。深圳走在了時代的前列，2017年深圳人才集團亮相，成為國內(nèi)最早以政府為主導的人才集團。
目前，共計服務各級單位超50萬次，服務各類人才超5千萬人次。在這個AI、科技成為主流的時代，勤勞的深圳人，從來就沒有停下過改革的腳步。在今年的高交會上，人才集團展示了“AI數(shù)字人24小時直播帶崗”、“深圳首個人才虛擬產(chǎn)業(yè)園平臺”等多項創(chuàng)新成果。
同時，緊抓新媒體風口，與頭部MCN機構(gòu)共創(chuàng)多個“人才爆款”作品，講述深圳人才故事。讓更多的人來到深圳，喜愛深圳，在深圳安居樂業(yè)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。人才集團通過科技創(chuàng)新的工具、務實有效的服務，為把深圳建設(shè)成為最具國際競爭力的人才高地做出了積極貢獻。
放眼全球，這是一片奮斗的熱土。只要把發(fā)展放在首要任務，宏觀政策加大刺激，微觀政策加大放活，提振民營經(jīng)濟信心，中國經(jīng)濟前景一定是光明的！
新的一年，新的時代，新的周期，讓我們刷新認知，刷新自己，點燃希望，鼓起勇氣，重新出發(fā)，向著夢想奔跑，向著希望奔跑！

不要為了昨天而惋惜，不要為了明天而焦慮，讓我們?yōu)榱私裉於鴬^斗！

（未完待續(xù)，敬請關(guān)注本訂閱號）