主題溫度計：主題交易維持高熱度，高位主題換手提升風險加大，主題輪動加快不宜追高。10月28-11月1日熱點主題日均成交額平均8.57億元，連續(xù)兩周回升，日均換手率提升至平均5.41%。本期熱點主題整體表現(xiàn)平淡，但交易熱度提升，反映近期強勢主題高位換手增加，熱點個股高位回調(diào)。結(jié)構(gòu)上化債相關(guān)的多元金融、城中村改造和水泥制造板塊漲幅領(lǐng)先，新能源、半導(dǎo)體、AI應(yīng)用主題由漲轉(zhuǎn)跌，最小市值、重組主題維持強勢，滬深主板成交額提升而北交所成交額回落。市場進入震蕩反復(fù)階段，隨著短期主線性投資主題積累了較大漲幅，熱點主題輪動加快，交易風險提升。短期由市場充裕流動性主導(dǎo)的主題交易機會仍將延續(xù)但不宜追高，主題比較角度看好增量主題和具備新邏輯催化的存量主線性主題。

主題一：地方化債。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問題的意見》，對推進解決拖欠企業(yè)賬款問題作出系統(tǒng)部署。財政部擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，并提出疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。依賴地方政府財政支出，且當前應(yīng)收賬款壓力較大的領(lǐng)域有望收益。推薦：1、環(huán)保水利/城市更新/智慧城市等市政工程；2、受益地方政府支出能力改善的信創(chuàng)。

主題二：珠海航展。第十五屆中國航展將于11月12日開幕，新型戰(zhàn)機等多款重磅裝備有望首發(fā)，并新設(shè)無人裝備演示區(qū)。本屆珠海航展規(guī)模超前，且有多款重磅新型裝備首展。無人化、智能化、體系化是國防裝備發(fā)展趨勢，本屆航展新設(shè)無人裝備演示區(qū)，有多款無人機、無人船和地面無人作戰(zhàn)裝備發(fā)布。此外，商業(yè)航天、低空無人裝備也是本屆航展新亮點。推薦：1、重磅新型戰(zhàn)機等主戰(zhàn)裝備發(fā)布，有望提振相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期；2、無人作戰(zhàn)裝備/載人航天有望成為航展亮點，低空經(jīng)濟/商業(yè)航天等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有望受益。

主題三：冰雪經(jīng)濟。國常會部署以冰雪運動高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟活力的有關(guān)舉措，促進冰雪運動在全國普及發(fā)展。北京冬奧會以來全國居民冰雪運動參與率達22.13%，參與人數(shù)達3.13億人，其中2023-2024冰雪季全國各類冰雪運動參與人數(shù)達2.64億人，人均支出千元左右。截至2023年全國共有各類冰雪運動場地2847個，同比增長16.11%，預(yù)計2025年我國冰雪產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模將超萬億元，冰雪場館建設(shè)和配套裝備產(chǎn)業(yè)鏈有望加速完善。推薦：1、受益冰雪場館建設(shè)投資提升的場館設(shè)計、工程施工和冰雪場館裝備；2、受益冰雪旅游和相關(guān)消費需求提升的旅游景區(qū)、戶外用品和賽事運營。

主題四：國資并購。國務(wù)院國資委召開中央企業(yè)專業(yè)化整合推進會，12組26家單位專業(yè)化整合項目集中簽約；國家電投集團旗下兩家上市公司公告資產(chǎn)整合事項，加快綠色資產(chǎn)整合進程；政治局會議強調(diào)支持上市公司并購重組。近期國有資本重組整合明顯加速，聚焦提質(zhì)增效和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、跨集團跨層級資產(chǎn)整合等多種方式，提升國資國企運營效率。推薦：1、半導(dǎo)體/軍工/高端裝備等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組；2、新老能源/礦產(chǎn)資源/主干管網(wǎng)和物流港口等能源資源和公共服務(wù)領(lǐng)域國有資產(chǎn)整合。

風險提示：宏觀經(jīng)濟波動制造業(yè)投資不足，產(chǎn)業(yè)政策落地節(jié)奏慢。

???文章來源?

本文摘自：2024年11月3日發(fā)布的《高位主題降溫，關(guān)注珠海航展等增量催化》

方? ?奕，資格證書編號：S0880520120005

蘇? ?徽：資格證書編號：S0880516080006?




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