作者：邱世梁S1230520050001、王華君S1230520080005、李思揚S1230522020001
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投資要點
光伏設(shè)備：行業(yè)觸底，關(guān)注光伏新技術(shù)、泛半導體新轉(zhuǎn)型? 1、當前階段：最差的時候已來，進入磨底階段。①光伏設(shè)備：2024H1開始板塊營收增速見頂、利潤出現(xiàn)負增長、訂單增速回落，近3年股價最大回撤73%。②光伏制造：硅料/硅片/電池/組件價格同比跌幅達41%/50%/50%/36%，4大環(huán)節(jié)均處于承壓狀態(tài)，且時間跨度已達多個季度。 投資建議：聚焦新技術(shù)、新轉(zhuǎn)型，重點推薦：帝爾激光、英杰電氣、奧特維、晶盛機電、京山輕機 1、新技術(shù)：相關(guān)標的——帝爾激光（xBC激光設(shè)備）、奧特維、京山輕機、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、晶盛機電、高測股份、羅博特科、拉普拉斯。 2、新轉(zhuǎn)型：相關(guān)標的——英杰電氣（半導體射頻電源）、邁為股份、晶盛機電、奧特維、捷佳偉創(chuàng)、漢鐘精機等。 風險提示：光伏行業(yè)產(chǎn)品或技術(shù)替代的風險；行業(yè)大幅減值風險。 |
【TOPCon設(shè)備】行業(yè)深度：新一代光伏電池技術(shù)，核心設(shè)備將受益-20221116
【光伏硅片】行業(yè)深度：格局、盈利好于預期；關(guān)注石英砂、顆粒硅新變量-20221021
【鈣鈦礦】行業(yè)深度：下一代光伏新勢力，漸成崛起之勢-20220705
【光伏行業(yè)】深度：光伏未來10年10倍大賽道！-20210905
【光伏異質(zhì)結(jié)設(shè)備】深度2：光伏電池片未來5年重大技術(shù)變革!-20210716
【機械行業(yè)“新能源+”】：聚焦“發(fā)電端”低碳、“用電端”低碳——擁抱”新能源+“系列研究之六-20211201
【顆粒硅】深度：光伏硅料新一代技術(shù)，獲重大突破、助力降本！-20210531
----------------【公司報告】----------------
【一拖股份】
浙商機械 邱世梁 | 王華君【一拖股份】深度：中大型拖拉機龍頭；受益國內(nèi)景氣回暖、海外出口提速-20240704
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【振華重工】
【振華重工】深度：全球港機龍頭+海工裝備領(lǐng)軍者，受益周期向上、品類拓張、治理優(yōu)化-20240515
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【晶盛機電】
【晶盛機電】系列深度之半導體設(shè)備篇——邁向半導體+碳化硅設(shè)備龍頭，設(shè)備+零部件協(xié)同布局鑄造高壁壘-20230716
【晶盛機電】系列深度之光伏單晶爐篇——引領(lǐng)光伏技術(shù)進入超導磁場時代；光伏長晶設(shè)備龍頭加速騰飛-20230625
【晶盛機電】系列深度之光伏坩堝篇——光伏坩堝龍頭；泛半導體設(shè)備+耗材鑄就高壁壘-20230521
【晶盛機電】深度：泛半導體“設(shè)備+材料”龍頭，平臺型布局空間持續(xù)打開-20230326
【晶盛機電】深度：長晶設(shè)備龍頭：光伏/半導體設(shè)備、藍寶石、碳化硅設(shè)備接力增長-20210420
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【邁為股份】
【邁為股份】深度：光伏異質(zhì)結(jié)設(shè)備領(lǐng)軍者，未來5年持續(xù)高增長-20210125
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【奧特維】
【奧特維】深度：組件串焊設(shè)備龍頭；光伏、半導體、鋰電設(shè)備多點開花-20211210
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【英杰電氣】
【英杰電氣】深度：光伏電源龍頭；半導體電源、充電樁設(shè)備打開成長空間-20220417
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【弘元綠能】（原：上機數(shù)控）
【上機數(shù)控】深度PPT：三次創(chuàng)業(yè)，千億市值？-20220531
【上機數(shù)控】深度：崛起！光伏210大硅片龍頭！全球單晶硅有望“三分天下”-20210122
【上機數(shù)控】深度：成長三部曲：高品質(zhì)、高接受度、高盈利能力-20201009
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【金辰股份】
【金辰股份】深度：厚積薄發(fā)；光伏HJT和TOPCon設(shè)備均邁向頭部-20220730
【金辰股份】深度：光伏異質(zhì)結(jié)電池設(shè)備新星，組件設(shè)備龍頭將二次騰飛-20201012
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【捷佳偉創(chuàng)】
【捷佳偉創(chuàng)】深度：光伏電池設(shè)備龍頭，未來5年持續(xù)高成長-20210315
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【帝爾激光】
【帝爾激光】深度：光伏激光設(shè)備龍頭，從輔設(shè)備邁向核心主設(shè)備-20220530
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【高測股份】
【高測股份】深度：光伏切割一體化解決龍頭，切片代工+金剛線打開第二成長曲線-20220720
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【京山輕機】
【京山輕機】深度：鈣鈦礦設(shè)備領(lǐng)軍者；光伏組件、TOPCon、HJT電池設(shè)備多點開花-20230118
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【亞瑪頓】
【亞瑪頓】深度：超薄光伏玻璃領(lǐng)軍者，BIPV打開成長空間-20220623
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【精工科技】
【精工科技】深度：碳纖維設(shè)備龍頭：受益國產(chǎn)替代-20230421
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【漢鐘精機】
【漢鐘精機】深度：光伏+半導體真空泵龍頭，壓縮機龍頭二次騰飛-20221214
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【天宜上佳】
【天宜上佳】深度：軌交閘片龍頭，向光伏、大交通高成長賽道拓展-20220607
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【羅博特科】
【羅博特科】深度：高端自動化設(shè)備龍頭，受益光伏、半導體領(lǐng)域雙輪驅(qū)動-20211128
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【天合光能】
【天合光能】深度：引領(lǐng)全球光伏智慧能源；盈利向上拐點漸顯、未來彈性大-20210625
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【金博股份】
【金博股份】深度：熱場材料龍頭,強β疊加高α-20210701
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